1月9日38va.com，国泰君安济南动力供热REIT发售收场公告骄横，公众投资者有用认购基金份额数目为122.02亿份，为公众发售出手基金份额数目的813.44倍，创下公募REITs认购倍数历史新高。按7.48元/份计较，召募鸿沟约为912.68亿元。

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公募REITs二级市集发达亮眼，收场1月9日收盘，中证REITs全收益指数年内上升3.55%，十余只居品近一个月涨幅超10%。机构觉得，面前市集利率下行趋势判辨，公募REITs具有相对质明的现款流，收益水平相对邃密，确立价值突显。公募REITs风险收益水平与债券和权益存在各异，从大类财富确立成果的角度来说，越来越成为主流投资东说念主确切立选用。

新址品刊行受追捧

公开贵寓骄横，国泰君安济南动力供热REIT是寰宇首单市政基础才调公募REITs，亦然寰宇首单供热基础才调公募REITs，底层财富为原始权益东说念主济南热力集团握有的位于历下区、历城区的232段优质供热管网财富的统统权止境对应的规画职权，收场2024年9月末入池供热管网遮蔽面积达3，700.20万平时米，职业用户37.45万户。

此前在网下询价阶段，国泰君安济南动力供热REIT亦刷新记录。2025年1月3日发布的基金份额发售公告骄横，基金网下发售有用报价投资者数目达80家，惩办的配售对象数目为234个，有用认购数目总额约为49.34亿份，为出手网下发售份额（0.35亿份）的140.96倍，为近两年公募REITs情势网下询价倍数新高。

不外，昨年以来，公募REITs刊行受到追捧依然是常态。2024年6月刊行的中原特变电工新动力REIT，公众投资者有用认购基金份额数目为121.096亿份，为公众发售出手基金份额数目的448.52倍。按照发售价钱3.879元/份计较，基金公众发售部分比例配售前召募鸿沟约为469.731亿元。

7月中信建投明阳智能新动力REIT公众发售出手份额为1200万份，公众投资者有用认购基金份额数目达到377972.36万份，是公众发售出手基金份额数目的314.98倍。

公募REITs财富确立价值突显38va.com

一级市集追捧的背后，是二级市集火热的发达带动了公募REITs的市集柔柔度。昨年2月以来，公募REITs市集快速反弹。2024年全市集58只已上市公募REITs居品的平均涨幅为11.48%，涨幅最大的中原北京保障房REIT当年上升了46.5%，中金厦门安堵REIT上升了46.19%。

插足2025年，REITs热度仍然不减。收场1月9日收盘，中证REITs全收益指数年内上升2.40%，十余只居品近一个月涨幅超10%，公募REITs大类财富确立的价值日益突显。

“面前市集利率下行趋势判辨，公募REITs具有相对质明的现款流，收益水平相对邃密，确立价值突显。”国泰君安资管筹划东说念主士在给与证券时报记者采访时暗示，风险收益水平与债券和权益存在各异，从大类财富确立成果的角度来说，越来越成为主流投资东说念主确切立选用。

华金证券副总裁华一在给与证券时报记者采访时则暗示，在面前低利率、高收益财富稀缺布景下，更轻视突显公募REITs的上风。部分公募REITs财富与国债收益率的利差较昨年有判辨走阔迹象，货币宽松的市集环境也成心于擢升公募REITs市集的流动性。

“在不细主义市集环境下，投资者安定为一些相对的‘细目性’买单，重复市集心扉跟着轨制体系的完善依然冉冉感性，公募REITs一级、二级市集都呈现判辨向好趋势。”华一说。

瞻望改日，前述国泰君安资管认真东说念主暗示，REITs市集仍然具有比拟强的发展后劲。一级市集方面，可能越来越多的编削财富会被推向市集，给投资东说念主更多的投资方向选用，握续增加REITs财富确切立价值和首要性；二级市集方面，跟着投资东说念主数目、确立资金量的提高，市集订价的有用性也会握续擢升，非感性波动渐渐镌汰，成心于专科投资东说念主确切立和往来。

“刊行层面，公募REITs市集将迎来首发＋扩募的协同发展，REITs市集握续扩容，投资者结构愈增多元；二级市集方面，近期经济证明转型的总基调莫得变，债券收益率握续下行，公募REITs市荟萃呈现震撼上行的趋势。”华一说。

市集扩容握续加快

2024年以来，REITs新发居品数目、鸿沟创历史新高。收场2024年12月31日，市集存量REITs达到58单，2024年刊行的公募REITs数目高达29只，募资鸿沟655亿元，2024年新发数目就是以前三年总额。

与此同期，底层财富业态渐渐丰富。2024年，首批挥霍REITs、首只水利REIT刊行上市、首只跨海大桥REIT延续上市，首只农贸市集REIT，首只热能REIT陈说获

新进展，市集业态进一步丰富，为投资者提供了更多的投资选用，讲理不同风险偏好和投资主义的需求。

跟着市集鸿沟的扩大，进一步招引投资者进场，REITs居品的流动性也有望获得擢升。

中泰证券指出，REITs市集投资者结构进一步丰富。前边几年REITs市集参与的主要金融机构以券商和大型保障为主，但2024年从微不雅结构上来看，跟着公募REITs筹划利好计谋落地、增量资金不休显露，公募固收、公募FOF、银行得意、中小险资、私募等进一步活跃。

“从财富确立的角度，咱们发现除了传统的债券、股票居品线之外，不少金融机构都在积极发力公募REITs、FOF、养殖品等编削类居品，多样策略百花皆放，这也施展公募REITs在大类财富确立中的首要性出手败露。”华一暗示。

校对：赵燕38va.com